В Готэме появляется новый борец с преступностью — Фантазм, который, в отличие от Бэтмена, применяет жестокость и не ограничивается арестами. Он расправляется с преступниками на месте, и под его ударами гибнут влиятельные фигурировавшие ранее в мафиозной сцене города — Чаки Сол и Базз Бронски, ветераны старой банды, действовавшей задолго до появления человека‑летучей мыши. Главарём этой группы был Сальваторе Валестра, и именно он становится следующей мишенью загадочного убийцы. Расследуя преступления, Бэтмен приходит к выводу, что новый незнакомец не случайна угроза: его дела вплетаются в давние события из прошлого героя, возвращая забытые образы и воспоминания. По мере разворачивания дела Фантазм демонстрирует не только безжалостность, но и удивительный талант манипулировать страхом и хаосом города. Жители Готэма начинают сомневаться в грань между законом и местью, а Бэтмену приходится переосмыслить понятие справедливости. Финал заставляет задуматься о цене правды и о том, как прошлое формирует будущее героя.
В основу большей части мультфильма положены графические романы «Бэтмен: Год первый» и «Бэтмен: Год второй». Флешбэк о том, как Бэтмен начинает борьбу с преступностью, взят из первого романа. Концепция антагониста по прозвищу Фантазм и его внешний вид позаимствованы у Жнеца из второго романа.
Прежде чем остановиться на образе Фантазма, похожем на Жнеца из графического романа «Бэтмен: Год второй», режиссёр и продюсер Брюс В. Тимм перебрал порядка 20 вариантов. Лезвие в правую руку Фантазма добавили уже впоследствии по настоянию продюсера и сценариста Алана Барнетта.
Выход картины в формате Blu-ray состоялся через 24 года после премьеры.