Скромный и почти незаметный для окружающих музыкант среднего возраста по имени Эрик Клодин держится в тени и ведёт скромную, самоотверженную жизнь. Он безвозмездно поддерживает тайные уроки пения молодой Кристин Дюбуа, надеясь не только на её талант, но и на неясную романтическую связь, которую он ощущает к ней. Однако Кристин ни о чём не догадывается и не обращает внимания на таинственного благодетеля; у неё уже есть два поклонника — оперный тенор Анатоль Гаррон и Рауль Д`Обер, а инспектор Сюртэ тщательно наблюдает за их окружением. Доведённый до предела отчаянием Эрик принимает роковое решение: он убивает музыкального издателя. Но преступление оборачивается катастрофой — лицо Эрика обжигается кислотой, превращая его в обезображённого Фантома, чьё имя вызывает страх. Теперь его жизнь сведена к одной цели — разрушить круг людей, окружающих Кристину, лишить её спокойствия и заставить увидеть того скрытого за тенью, кто становится для него единственной любовью и смыслом существования.
В сцене, в которой трое героев выбираются из обрушающегося логова Призрака оперы, непосредственно на съёмочной площадке присутствовала только Сузанна Фостер (1924-2009). Актёрами-мужчинами было решено не рисковать из-за их звёздного статуса, и вместо них на съёмочной площадке присутствовали дублёры.
Волосы Нельсону Эдди (1901-1967) выкрасили в чёрный цвет, как требовалось для этой роли, возможно, для большего соответствия образу Норманна Керри (1894-1956) из чёрно-белого фильма 1925 года. Эдди согласился на процедуру, только когда гримёр Джек Пирс (1889-1968) создал краску, которая держалась только один день, и которую, соответственно, можно было смыть вечером по окончании съёмок, чтобы Эдди, голландец по происхождению, мог и дальше щеголять своими светлыми волосами.